Si operas con gráficos, el análisis fundamental puede parecer un mundo aparte: balances, informes trimestrales y ratios con siglas en inglés. Pero hay una razón práctica para entenderlo aunque no seas inversor a largo plazo: la publicación de resultados es una cita fija de cada empresa, y el mercado juzga esos resultados contra lo que ya descuenta su valoración. Esta guía explica qué es, qué ratios mirar, cómo leerlos con datos reales y dónde se queda corto.
¿Qué es el análisis fundamental?
El análisis fundamental es un método de análisis que estudia la situación económica y financiera de una empresa, de su sector y de la economía para estimar su valor intrínseco y compararlo con su precio de mercado. La idea de fondo es que, a largo plazo, el precio de una acción tiende a reflejar lo que gana el negocio.
Frente al análisis técnico, que estudia el precio y el volumen para decidir cuándo actuar, el fundamental intenta responder qué vale algo y por qué. No son excluyentes: puedes usar el fundamental para elegir qué activos seguir y el técnico para el momento de entrada y el stop.
¿Qué estudia el análisis fundamental?
Se suele hacer en tres capas, de lo general a lo concreto (enfoque top-down):
- La economía. Crecimiento, inflación, empleo y tipos de interés. Un entorno de tipos altos encarece la financiación de las empresas y suele presionar las valoraciones. Esta capa la cubren el producto interior bruto (PIB), el IPC y las decisiones de la Reserva Federal (Fed).
- El sector. Cada sector tiene su ciclo y sus márgenes. A un banco le afectan el nivel de los tipos y la pendiente de la curva, porque su margen es la diferencia entre lo que cobra por prestar y lo que paga por los depósitos; las ventas de una empresa de consumo básico suelen depender menos del ciclo; una petrolera depende del precio del crudo.
- La empresa. Sus cuentas: ventas, beneficio, márgenes, deuda, flujo de caja y lo que el mercado paga por todo ello.
El trader macro trabaja sobre todo en la primera capa; el inversor en acciones, en la tercera. El análisis completo enlaza las tres.
¿Qué ratios fundamentales se usan y qué miden?
Un ratio fundamental es un cociente entre dos datos de las cuentas de la empresa (o entre su precio y uno de esos datos) que permite comparar empresas de tamaños distintos. Estos son los básicos, con un dato real de Flickflow para cada uno:
| Ratio | Fórmula | Qué responde | Dato real (según Flickflow) |
|---|---|---|---|
| Beneficio por acción (BPA, EPS) | Beneficio neto atribuible / número medio de acciones | ¿Cuánto gana la empresa por cada acción? | Microsoft: 19,06 $ en los 12 meses hasta el 30-sep-2026 |
| PER (Price Earnings Ratio) | Precio / BPA | ¿Cuántas veces paga el mercado el beneficio anual? | Apple: 39,52 el 25-oct-2026 |
| ROE (rentabilidad sobre el patrimonio) | Beneficio neto / patrimonio neto | ¿Cuánto beneficio saca la empresa del dinero de sus accionistas? | Coca-Cola: 39,6 % (dato al 30-jun-2026) |
| Capitalización bursátil | Precio × número de acciones | ¿Cuánto vale la empresa en bolsa? | Apple: 5,07 billones de dólares el 30-oct-2026 |
Nota de método: series de Flickflow «Beneficios por acción en el último año», «PE Ratio», «ROE» y «Market capitalization», consultadas el 5 de noviembre de 2026.
Hay muchos más (deuda sobre patrimonio, margen operativo, flujo de caja libre, rentabilidad por dividendo), pero con estos cuatro ya puedes hacerte las preguntas importantes: cuánto gana, con qué eficiencia y cuánto pagas por ello. El PER tiene su propia guía: qué es el PER y cómo leerlo.
¿De dónde salen los datos fundamentales?
Los datos fundamentales salen de las cuentas que las empresas cotizadas están obligadas a publicar. Conviene saber dónde están los originales, porque cualquier ratio que veas en una web o en una app se calcula a partir de ellos.
- Empresas de EE. UU.: presentan sus cuentas a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El informe anual se llama 10-K y el trimestral, 10-Q, y se consultan gratis en el buscador EDGAR de la SEC.
- Empresas españolas: la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publica la información financiera periódica de los emisores en su web.
- Presentaciones de resultados: con cada cierre, la empresa publica una nota de prensa y suele hacer una conferencia con analistas. Ahí se explica el porqué de las cifras, y a menudo la empresa da su previsión para los próximos trimestres.
Para el día a día no hace falta leer cada informe: basta con tener las series de los ratios principales y acudir al original cuando una cifra te sorprende. Un ROE que se dispara o un BPA que cae de golpe casi siempre tienen una explicación en las notas del informe, como una venta de un negocio, un cargo extraordinario o un cambio en el número de acciones.
Ejemplo real: cuatro empresas con datos de Flickflow
Según datos de Flickflow, entre las cuatro empresas de la tabla el PER iba de 15,01 (JPMorgan) a 39,52 (Apple) el 25 de octubre de 2026, y el ROE de su último dato, del 17,7 % (JPMorgan) al 119,9 % (Apple).
| Empresa | Sector | PER (25-oct-2026) | BPA últimos 12 meses | ROE (último dato) |
|---|---|---|---|---|
| Apple (AAPL) | Tecnología | 39,52 | 8,72 $ (a 30-jun-2026) | 119,9 % (30-jun-2026) |
| Microsoft (MSFT) | Tecnología | 27,38 | 19,06 $ (a 30-sep-2026) | 30,2 % (30-jun-2026) |
| Coca-Cola (KO) | Consumo | 28,34 | 3,32 $ (a 30-sep-2026) | 39,6 % (30-jun-2026) |
| JPMorgan (JPM) | Banca | 15,01 | 22,46 $ (a 30-sep-2026) | 17,7 % (30-sep-2026) |
Nota de método: series de Flickflow para cada acción. El BPA y el ROE se actualizan con cada trimestre publicado, así que las fechas no coinciden entre empresas.
Cómo se lee:
- El BPA no se compara entre empresas. JPMorgan gana 22,46 $ por acción y Coca-Cola 3,32 $, pero eso depende de cuántas acciones tiene cada una y de su precio. Para comparar, se usan ratios como el PER.
- El PER sí se compara, dentro de un sector. Apple y Microsoft son las dos tecnológicas: el mercado pagaba 39,52 veces el beneficio de Apple y 27,38 el de Microsoft. La pregunta del análisis es por qué esa diferencia y si está justificada por el crecimiento esperado.
- Un ROE por encima del 100 % pide mirar el balance. El ROE de Apple (119,9 %) significa que su beneficio anual supera a su patrimonio neto contable. Eso pasa cuando el patrimonio es pequeño frente al tamaño del negocio, por ejemplo tras años de recompras de acciones y dividendos o con mucha deuda. No es necesariamente bueno ni malo: es una señal para leer el balance antes de sacar conclusiones.
- Compara el ROE con su propia historia. El 17,7 % de ROE de JPMorgan está, según la serie de Flickflow, en el percentil 95 de su historia desde 1989: alto para JPMorgan, aunque por debajo del de Apple o Microsoft en la tabla.
Análisis fundamental, técnico y macro: ¿en qué se diferencian?
Los tres miran el mercado desde sitios distintos y responden a preguntas diferentes.
| Aspecto | Análisis fundamental | Análisis técnico | Análisis macro |
|---|---|---|---|
| Qué estudia | Las cuentas de la empresa y su valoración | El precio y el volumen | La economía, los tipos y los flujos entre activos |
| Pregunta que responde | ¿Qué vale y por qué? | ¿Cuándo entro y dónde pongo el stop? | ¿Qué entorno hay y qué activos favorece? |
| Datos típicos | BPA, PER, ROE, deuda, flujo de caja | Velas, medias móviles, RSI, soportes | IPC, empleo, PIB, tipos, curva de tipos |
| Horizonte habitual | Meses o años | Minutos a semanas | Semanas a meses |
| Cuándo falla | El mercado tarda en reconocer el valor | Mercados sin tendencia o con noticias | Cuando el mercado ya lo ha descontado |
Si quieres profundizar en la comparación con el técnico, lee análisis macro vs análisis técnico, y para el método técnico completo, la guía de análisis técnico.
¿Cómo hacer un análisis fundamental paso a paso?
- 01
Entiende el negocio
Qué vende, a quién, cómo gana dinero y qué podría quitarle clientes. Si no lo puedes explicar en dos frases, aún no puedes valorarlo.
- 02
Mira la tendencia del beneficio
Revisa el BPA de varios años. Un beneficio que crece de forma estable no es lo mismo que uno que sube y baja con el ciclo.
- 03
Mide la rentabilidad
Con el ROE y los márgenes ves cuánto saca la empresa de su capital. Compáralo con su historia y con su sector.
- 04
Revisa la deuda
Mucha deuda amplifica el ROE en los buenos años y el riesgo en los malos. Mírala antes de fiarte de una rentabilidad alta.
- 05
Valora con el PER y otros ratios
Compara el PER con su propia historia y con empresas parecidas. Pregúntate qué crecimiento está descontando el precio.
- 06
Ponlo en contexto macro
Tipos, inflación y ciclo económico afectan a todas las empresas. Revisa qué datos y decisiones de bancos centrales vienen en el calendario.
- 07
Escribe tu tesis y qué la invalidaría
Una frase con lo que crees y una lista de datos que te harían cambiar de opinión. Te protege de enamorarte de una idea.
El paso 6 es el que más se olvida. Una empresa puede publicar buenos resultados el mismo día que sale un IPC peor de lo esperado, y el mercado reaccionar al dato macro y no a la empresa.
¿Sirve el análisis fundamental para hacer trading?
Sirve de contexto más que de señal. Para un trader de corto plazo, la valoración rara vez explica el movimiento de hoy, pero ayuda en tres cosas:
- Entender las reacciones a resultados. El mercado compara el beneficio publicado con lo que esperaba. Una empresa con PER alto descuenta mucho crecimiento, así que una decepción puede pesar más en su precio.
- Elegir qué seguir. Puedes fijar en tu plan una regla previa, como seguir solo empresas con beneficio positivo, para saber de antemano en qué acciones trabajas y por qué.
- Leer el mercado entero. Un PER alto supone que buena parte del valor está en beneficios lejanos, y esos beneficios pesan menos cuanto más altos son los tipos con los que se descuentan; por eso los tipos importan a todo el mercado. Si quieres ver ese mecanismo, lee cómo mueven los bonos del Tesoro a la bolsa.
Para el momento de entrada y el riesgo, el fundamental no basta: necesitas un stop y un tamaño de posición. Tienes cómo hacerlo en stop loss: qué es y cómo colocarlo.
¿Cuáles son los límites del análisis fundamental?
- El mercado puede tardar años en darte la razón, o no dártela nunca. Una acción infravalorada según tus cálculos puede seguir cayendo.
- Los datos llegan con retraso. En EE. UU. las cuentas son trimestrales y se publican semanas después del cierre; en España, la información obligatoria es semestral. El precio se mueve todos los días.
- Los ratios engañan en los extremos. Un PER con beneficio casi cero, un ROE inflado por un patrimonio pequeño o un BPA con un extraordinario contable dan cifras que no describen el negocio.
- El valor intrínseco es una estimación. Depende de supuestos sobre crecimiento y tipos de descuento; cambiar un supuesto puede cambiar mucho el resultado.
- No te da el momento. Saber qué vale algo no te dice cuándo se moverá su precio.
Nada de esto lo invalida: lo convierte en una herramienta para entender qué estás comprando y qué espera el mercado, no en un sistema para acertar.
Cómo lo verificamos
- PER, BPA de los últimos doce meses, ROE y capitalización bursátil: series de Flickflow para cada acción, consultadas el 5 de noviembre de 2026. Cada cifra lleva la fecha de su último dato.
- El percentil del ROE de JPMorgan lo calcula Flickflow sobre la historia disponible de la serie (desde 1989).
- Las fórmulas de los ratios son las definiciones estándar; el ROE está redondeado a un decimal.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el análisis fundamental en bolsa?
Es el estudio de las cuentas de una empresa, de su sector y de la economía para estimar cuánto vale y compararlo con su precio en bolsa. Usa datos como el beneficio por acción, el PER, el ROE o la deuda. Responde a qué vale una acción y por qué, no a cuándo se moverá.
¿Qué es mejor, el análisis técnico o el fundamental?
Ninguno es mejor en general: responden a preguntas distintas. El fundamental explica qué vale un activo y el técnico ayuda a decidir cuándo entrar y dónde poner el stop. Se pueden combinar los dos con el análisis macro.
¿Qué ratios se usan en el análisis fundamental?
Los más usados son el beneficio por acción (BPA), el PER, el ROE, la deuda sobre patrimonio, los márgenes y el flujo de caja libre. Para empezar, con el BPA, el PER y el ROE puedes responder cuánto gana la empresa, con qué eficiencia y cuánto pagas por ello.
¿El análisis fundamental sirve para el trading a corto plazo?
Sirve como contexto. No te dice qué hará el precio esta semana, pero ayuda a entender por qué una acción reacciona con fuerza a sus resultados o por qué el mercado entero es sensible a los tipos de interés. Para la entrada y el riesgo necesitas análisis técnico y gestión del riesgo.
¿Qué es el valor intrínseco de una acción?
Es una estimación de lo que vale una empresa según su capacidad de generar beneficios o caja en el futuro, independientemente de su precio en bolsa. Se calcula con modelos que dependen de supuestos, así que dos analistas pueden llegar a valores distintos para la misma empresa.
Sigue por aquí
Para la capa macro, la guía de datos macro para traders explica qué datos mueven el mercado y por qué.