Índices bursátiles: qué son, cuáles son los principales y cómo se calculan

Cuando alguien dice que «la bolsa ha subido hoy», casi siempre habla de un índice. Si operas o inviertes, necesitas saber qué mide cada uno, cómo se calcula y por qué dos índices que suben lo mismo no siempre cuentan la misma historia.

¿Qué es un índice bursátil?

Un índice bursátil es un indicador que mide la evolución conjunta de un grupo de acciones elegidas con unas reglas públicas, y sirve de referencia para saber cómo se comporta un mercado, un país o un sector. No es una empresa ni algo que se compre tal cual: es un cálculo que publica una empresa de índices (S&P Dow Jones Indices, Nasdaq, STOXX, BME, Nikkei…).

Cada índice nace con un valor de partida y a partir de ahí se mueve con sus componentes. El IBEX 35, por ejemplo, empezó con 3.000 puntos el 29 de diciembre de 1989, según su ficha oficial de BME. Que cerrara el 4 de noviembre de 2026 cerca de los 19.400 puntos, según Flickflow, significa que la cesta vale unas 6,5 veces lo que valía entonces, sin contar los dividendos.

Las reglas de cada índice deciden tres cosas:

1. Qué empresas entran: las más grandes de un país, de una bolsa o de una zona, con requisitos de liquidez y de capital flotante.
2. Cuánto pesa cada una: por capitalización (las grandes mandan) o por precio (mandan las acciones más caras).
3. Cada cuánto se revisa: los índices revisan sus miembros de forma periódica, y una empresa que se encoge puede salir de la cesta.

¿Cuáles son los principales índices bursátiles?

Esta guía repasa siete índices de referencia: tres de Estados Unidos (S&P 500, Nasdaq 100 y Dow Jones), tres de Europa (DAX, Euro Stoxx 50 e IBEX 35) y uno de Asia (Nikkei 225). En los 98,8 años de datos que tiene Flickflow del S&P 500 (de enero de 1928 al 4 de noviembre de 2026), el índice cerró 65 años completos en positivo y 30 en negativo, según datos de Flickflow.

Método: rentabilidad anualizada (CAGR) y rentabilidad por año calculadas por Flickflow sobre el cierre diario de cada índice, desde el primer dato disponible hasta el 4 de noviembre de 2026. Son índices de precio, salvo el DAX, que se calcula como índice de rentabilidad (suma los dividendos). Número de empresas y ponderación: metodologías oficiales de cada proveedor. Rentabilidades pasadas, no previsión.

Índices americanos: S&P 500, Nasdaq 100 y Dow Jones

El S&P 500 reúne 500 grandes empresas de Estados Unidos y pondera cada una por su capitalización ajustada por capital flotante (solo cuenta las acciones que se pueden comprar en bolsa), según la metodología de S&P Dow Jones Indices. Es el índice que se suele usar como referencia de la bolsa americana.

El Nasdaq 100 recoge 100 de las mayores empresas no financieras que cotizan en el Nasdaq, con una ponderación por capitalización modificada que limita el peso de las más grandes, según su metodología oficial. Por eso pesa tanto la tecnología y no hay bancos.

El Dow Jones Industrial Average es el más antiguo de los siete y el más pequeño: 30 empresas, ponderadas por precio. Con tan pocas empresas, representa al mercado peor que el S&P 500.

Índices europeos: DAX, Euro Stoxx 50 e IBEX 35

El DAX sigue a las 40 mayores empresas de la Bolsa de Fráncfort. Pasó de 30 a 40 miembros el 20 de septiembre de 2021, según Deutsche Börse, y tiene un tope del 10 % por empresa en cada revisión, según STOXX.

El Euro Stoxx 50 agrupa 50 grandes empresas de la zona euro, seleccionadas a partir de sus 20 supersectores y con el mismo tope del 10 %, según STOXX. Se suele usar como referencia de la bolsa de la zona euro.

El IBEX 35 es el índice de referencia de la bolsa española: 35 valores ponderados por capitalización ajustada por capital flotante, según BME.

Índices de Asia y Latinoamérica

El Nikkei 225 reúne 225 acciones del segmento Prime de la Bolsa de Tokio y, como el Dow Jones, se pondera por precio, según Nikkei. Cada mercado latinoamericano tiene también su índice de referencia (el S&P/BMV IPC en México, por ejemplo), que se lee con la misma lógica que los de esta tabla.

¿Cómo se pondera un índice y por qué importa?

La ponderación decide qué empresas mueven el índice. En un índice por capitalización, como el S&P 500 o el IBEX 35, una empresa que vale en bolsa diez veces más que otra pesa diez veces más. En un índice por precio, como el Dow Jones o el Nikkei 225, pesa más la acción con el precio más alto, aunque la empresa sea más pequeña.

Supón un índice con dos empresas. La empresa A cotiza a 400 $ y vale 100.000 millones de $ en bolsa; la B cotiza a 50 $ y vale 800.000 millones de $. Si las dos suben un 10 %:

• Por precio, A aporta 40 $ de subida y B, 5 $: A explica el 89 % del movimiento aunque sea la pequeña.
• Por capitalización, A aporta 10.000 millones y B, 80.000 millones: B explica el 89 %.

Es un ejemplo hipotético, pero enseña por qué el Dow Jones y el S&P 500 pueden moverse distinto el mismo día. Si quieres ver cuánto vale cada gran empresa y por qué decide su peso, lee qué es la capitalización bursátil.

¿Por qué no se pueden comparar los índices a la ligera?

Comparar la rentabilidad de dos índices sin mirar cómo se calculan lleva a conclusiones falsas. Hay tres trampas:

1. Precio o rentabilidad. El DAX suma los dividendos y el resto de la tabla no. Parte de la ventaja anualizada del DAX (8,78 %) frente al Euro Stoxx 50 (5,00 %) viene de ahí, así que las dos cifras no miden lo mismo.
2. Moneda. El S&P 500 se mide en dólares, el IBEX 35 en euros y el Nikkei 225 en yenes. Un inversor en euros gana o pierde también con el tipo de cambio.
3. Punto de partida. Cada índice empieza en un año distinto. El Nasdaq 100 arranca en 1985, antes del auge tecnológico de los noventa (+85,31 % en 1998 y +101,95 % en 1999, según datos de Flickflow); el Dow Jones, en 1900.

Y la trampa más cara: pensar que un índice siempre se recupera rápido. Según datos de Flickflow, estos son los periodos más largos que cada índice pasó por debajo de su máximo anterior:

Método: días por debajo del máximo de cierre anterior, calculados por Flickflow sobre el índice de precio (el DAX, con dividendos). Con los dividendos reinvertidos, los periodos suelen ser más cortos.

El IBEX 35 tardó 18 años en recuperar su máximo de noviembre de 2007. Un índice diversifica el riesgo de una empresa concreta, pero no el riesgo del mercado entero. Si quieres medir cuánto puede caer una cartera y cuánto cuesta recuperarlo, lee qué es el drawdown.

¿Qué mueve a los índices bursátiles?

Un índice sube o baja con el valor que el mercado da a los beneficios futuros de sus empresas. Eso depende, sobre todo, de tres cosas:

• Los beneficios de las empresas. Cuando las grandes del índice publican resultados por encima de lo esperado, el índice suele reaccionar. Los ratios que lo resumen son el PER y el beneficio por acción.
• Los tipos de interés. Unos tipos más altos abaratan el valor presente de esos beneficios y compiten con la bolsa. Por eso las reuniones de la Reserva Federal (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE) mueven a todos los índices.
• El apetito por el riesgo. En los episodios de miedo, los índices caen a la vez. Lo explicamos en aversión al riesgo: risk on y risk off.

Estos factores se publican con fecha y hora en el calendario económico: el IPC, el empleo o la decisión de tipos. Saber qué sale esta semana te dice cuándo un índice puede moverse más de lo normal, no hacia dónde.

¿Hay meses mejores que otros para los índices?

Hay meses que históricamente han sido más débiles, pero el patrón es flojo. Según datos de Flickflow, septiembre es el peor mes medio del S&P 500 en 99 años: −1,08 % de media y solo un 44,4 % de los años en positivo. Diciembre es el más regular: +1,26 % de media y un 71,4 % de años en positivo.

Método: variación media de cierre a cierre de cada mes, calculada por Flickflow sobre toda la historia de cada índice hasta el 4 de noviembre de 2026.

Son medias históricas, no una predicción: un solo año malo pesa mucho en la media, y un septiembre flojo no dice nada del siguiente.

¿Cómo se invierte en un índice bursátil?

Un índice no se compra directamente: se replica con un producto que sigue su evolución. Las tres vías habituales son:

• Fondos indexados y ETF (fondos cotizados). Compran las acciones del índice, o replican su resultado, y cobran una comisión anual. Son la vía habitual del inversor a largo plazo.
• Futuros sobre índices. Contratos con un multiplicador fijo: un futuro E-mini del S&P 500 vale 50 $ por cada punto del índice, y el Micro E-mini, 5 $, según CME Group. Con el S&P 500 en 7.688,62 puntos al cierre del 4 de noviembre de 2026, un E-mini representa unos 384.431 $ y un Micro, unos 38.443 $ (el futuro cotiza algo distinto del índice). Si los operas, calcula antes cuántos contratos te permite tu riesgo con la calculadora de contratos de futuros.
• CFD (contratos por diferencias). Replican el precio del índice con apalancamiento. Antes de usarlos, conviene entender cómo funciona el apalancamiento y el margen.

Ninguna vía es mejor en abstracto: depende de tu horizonte, de cuánto riesgo aceptas y de los costes. Comparamos las vías, con sus costes y su fiscalidad, en cómo invertir en el S&P 500. Lo que sí es igual en las tres es que reproduces el índice, con sus caídas.

Cómo lo verificamos

• Rentabilidades, caídas desde máximos y estacionalidad: calculadas por Flickflow sobre el cierre diario de cada índice, con datos hasta el 4 de noviembre de 2026. Las cifras compuestas se recalcularon con código.
• Composición y ponderación: metodología del S&P 500 y del Dow Jones de S&P Dow Jones Indices, metodología del Nasdaq-100, ficha del DAX y del Euro Stoxx 50 de STOXX, nota de Deutsche Börse sobre el DAX 40, ficha del IBEX 35 de BME y ficha del Nikkei 225.
• Futuros: especificaciones de CME Group.

Preguntas frecuentes

¿Cuáles son los principales índices bursátiles del mundo?

Los más seguidos son el S&P 500, el Nasdaq 100 y el Dow Jones en Estados Unidos; el DAX, el Euro Stoxx 50 y el IBEX 35 en Europa, y el Nikkei 225 en Japón. Cada país tiene además su índice de referencia, como el S&P/BMV IPC en México.

¿Qué diferencia hay entre el S&P 500 y el Dow Jones?

El S&P 500 reúne 500 empresas y las pondera por su capitalización ajustada por capital flotante; el Dow Jones tiene 30 y las pondera por precio. Por eso el S&P 500 representa mejor al mercado americano y los dos pueden moverse distinto el mismo día.

¿Qué índice bursátil ha rentado más?

De los siete de la tabla, el Nasdaq 100 tiene la mayor rentabilidad anualizada, un 14,44 % desde 1985, según datos de Flickflow. Pero las cifras no son comparables del todo: cambian el año de inicio, la moneda y si se suman o no los dividendos. Y es rentabilidad pasada, no previsión.

¿Se puede comprar un índice bursátil?

No directamente. Se replica con un fondo indexado, un ETF, un futuro o un CFD. Cada vía tiene sus costes y su riesgo; los futuros y los CFD llevan apalancamiento, así que pueden hacerte perder más rápido de lo que cae el propio índice.

¿Cuánto tiempo puede tardar un índice en recuperarse de una caída?

Puede ser mucho. Según datos de Flickflow, el IBEX 35 pasó 18 años por debajo de su máximo de noviembre de 2007 y el Nikkei 225, 34,2 años por debajo del de 1989. Son índices de precio: con los dividendos reinvertidos, la espera suele ser más corta.

¿Qué es un índice ponderado por precio?

Es un índice en el que cada acción pesa según su precio, no según lo que vale la empresa. El Dow Jones y el Nikkei 225 funcionan así: una acción de precio alto mueve más el índice que otra más barata aunque la empresa sea más pequeña.

Siguiente paso

Si quieres entender qué hace subir el valor de las empresas que forman un índice, empieza por la guía de análisis fundamental. Para leer el contexto que mueve a todos a la vez, la guía de datos macro para traders te lleva por la Fed, el IPC y el empleo, y cómo usar el calendario económico en trading te enseña a preparar la semana.